三、技术面与量能博弈

1. 沪指关键阻力：上证指数短期面临 3350-3400 点强阻力区，需量能持续放大至 1.2 万亿元以上确认突破有效性。若早盘放量突破 3380 点，可能开启新一轮上攻；反之，若量能萎缩至 1 万亿元以下，或回踩 3300 点支撑。
2. 创业板指分化：创业板指站稳 2000 点后或延续补涨，但需关注科技板块（如 AI 算力、半导体）的企稳情况。若量能不足，可能回踩 1970 点支撑1。科创 50 指数跌破 1000 点后技术面承压，需观察是否有超跌反弹机会。
3. 量能是核心变量：今日成交额缩量至 1.19 万亿元，较前一交易日减少 1014 亿元。明日若量能回升至 1.3 万亿元以上，市场有望延续结构性行情；若持续萎缩，需警惕高位题材股补跌风险。

四、板块机会与风险提示

1. 防御性主线：

• 银行股：降准释放流动性叠加低估值优势，建设银行、江苏银行等个股连续创历史新高，年化股息率中位数达 4.57%，成为资金避险首选。

• 电力板块：夏季用电高峰预期叠加电改深化，华电辽能等个股逆势活跃，板块获主力资金净流入超 20 亿元。

2. 政策催化方向：

• 纺织制造：工信部与商务部联合推动产业升级，叠加一季度出口数据超预期，万事利、华纺股份等涨停，平安证券指出服装制造及出口企业有望迎来机遇。

• 军工：地缘局势扰动叠加业绩确定性，中航系、航天南湖等标的获北向资金连续加仓，板块主力资金净流入 32 亿元。

3. 科技成长修复：

• 半导体：板块今日重挫 2.64%，但外资连续 3 日净流入显示中长期看好。若中美谈判释放积极信号，设备材料端（中微公司、沪硅产业）或率先反弹。

• AI 算力：英伟达产业链（新易盛、中际旭创）尾盘获主力资金大幅流入，若美股科技股企稳，可能带动板块情绪回暖。

4. 风险板块：

• 消费电子：受苹果供应链调整及关税谈判不确定性影响，立讯精密、歌尔股份等遭主力资金抛售，需警惕业绩证伪压力1。

• 新能源汽车：板块近期波动加剧，若宁德时代、比亚迪等龙头股跌破关键支撑位，可能拖累整个赛道估值。

五、情景推演与操作策略

1. 乐观情景（概率 40%）：量能突破 1.3 万亿元 + 北向净流入超 30 亿元。沪指高开突破 3380 点，科技（AI 算力、机器人）与消费双轮驱动，目标 3400 点；创业板指冲击 2050 点。操作建议：加仓主线品种，重点关注半导体设备、军工及消费复苏（家电、旅游）。
2. 中性情景（概率 50%）：成交额维持 1.1-1.2 万亿元 + 板块轮动加速。沪指在 3330-3380 点区间震荡，军工、半导体冲高回落，消费接力修复。操作建议：均衡配置（科技 40%+ 消费 30%+ 防御 30%），关注半导体回调低吸机会。
3. 谨慎情景（概率 10%）：外资单日净流出超 50 亿元 + 量能萎缩至 1 万亿元以下。沪指回踩 3300 点支撑，高位题材股补跌。操作建议：收缩战线，优先配置银行、电力等防御板块，控制仓位至 5 成以下。