一、核心市场表现：创纪录的暴跌
- 指数表现
上证指数收跌 7.34%，失守 3100 点关键支撑，报 3096.58 点；深证成指跌 9.66%，创业板指暴跌 12.5%，创下历史最大单日跌幅纪录
。科创 50 指数跌 11.6%，北证 50 重挫 10.04%，全市场仅 106 只个股上涨，超 4500 只个股跌幅超 9%，跌停个股达 1448 只，市场呈现 “千股跌停” 的惨烈局面
.逆势上涨板块：农业（神农种业、敦煌种业涨停）、稀土永磁（九菱科技涨 14%）、黄金（赤峰黄金异动）等防御性板块因政策反制预期和避险需求逆势走强
.领跌板块：科技成长股（MLOps、AIPC 概念跌超 15%）、新能源（宁德时代跌 7%）、消费电子（立讯精密跌停）等出口依赖型板块受关税冲击显著，半导体主力资金净流出 67 亿元
北向资金净流出 50 亿元，深股通流出为主（-29.37 亿），外资加速撤离高估值科技板块
主力资金大幅净流出 1495 亿元，电子、计算机、电力设备等行业流出居前，单日流出规模创年内新高
宽基 ETF 逆势吸金，华泰柏瑞沪深 300ETF 成交突破 150 亿元，显示国家队资金尝试托市但效果有限
二、驱动因素：内外风险共振
- 外部冲击
.美国关税升级：特朗普政府对华加征 34%“对等关税”，覆盖 2000 余项商品，新能源汽车、光伏组件等关键领域面临 45% 税率，叠加技术封锁（如冻结 7 家半导体企业 EDA 工具授权），直接冲击出口链。
.全球市场恐慌：美股纳指单周跌 10% 进入技术性熊市，日经 225 指数开盘 8 分钟熔断，韩国暂停程序化交易，全球风险资产遭无差别抛售
美联储政策转向：鲍威尔表态 “降息为时过早”，美元指数走强，中美利差倒挂加剧外资流出压力
业绩验证期压力：年报及一季报披露进入尾声，高估值科技股（如 MLOps、麒麟电池）业绩不及预期引发抛售，半导体、消费电子板块资金加速撤离
流动性担忧：尽管 4 月资金面预计宽松，但市场对政策力度存疑，MLF 净投放规模较小，难以对冲外部冲击
