五、风险提示

1. 外部冲击：美国对华关税 4 月 9 日生效，若反制措施未达预期（如稀土出口管制力度不足），题材股可能补跌

• 流动性黑洞：两融余额高位与基金赎回压力可能形成 “多杀多”，指数或下探 2025 年低点 3050 点

• 政策博弈：4 月 10 日公布的 3 月 CPI/PPI 数据若持续低迷，可能强化宽松预期，但短期难改市场悲观情绪

结论：明日 A 股大概率延续震荡筑底，早盘惯性下探后可能出现超跌反抽，但反弹高度受制于外资动向与量能配合。投资者需保持谨慎，控制仓位，优先关注防御性板块与政策受益方向，等待市场企稳信号。