一、指数表现：权重股发力推动沪指突破
主要指数：截至收盘，沪指涨 0.86% 报 3403.95 点，深成指涨 0.64%，创业板指涨 1.01%16。沪指突破 3400 点后，30 分钟级别出现三次顶背离信号，短期波动风险加剧。
成交量：两市成交额达 1.35 万亿元，较前一日放量 239 亿元，但未突破 1.4 万亿元关键阈值，量价背离隐忧仍存。个股涨跌分化明显，超 2300 股上涨、2800 余股下跌，涨停个股 84 只，跌停 11 只，资金集中于政策受益板块。
二、板块轮动：金融与航运双主线爆发
- 大金融板块全面领涨
保险：中国人保涨停，中国太保涨超 8%，板块涨幅近 7%，主因公募基金新规引导资金配置低估值金融股，叠加险资权益投资放宽预期。
券商：红塔证券、锦龙股份涨停，东方财富涨超 4%，一季度券商业绩同比增长 83% 强化板块逻辑。
银行：农业银行、交通银行等创历史新高，板块总市值突破 10 万亿元，降准释放的流动性预期推动补涨。
- 航运物流政策红利兑现
港口航运：国航远洋、宁波海运等超 10 股涨停，中美关税下调（美方税率从 145% 降至 30%）引发 “抢运潮” 预期，集运指数期货本周累计涨 32%。
物流快递：飞力达等多股涨停，中国至越南河内国际道路运输线路开通及跨境电商关税减免形成催化。
- 调整板块：资金获利了结与情绪分化
光伏设备：华民股份跌超 7%，板块回调主因前期涨幅过大及硅料价格波动。
军工：航天电子领跌，晨曦航空跌超 4%，地缘局势缓和预期下资金兑现压力显现。
机器人：德马科技跌超 6%，华为产业链分化及技术面调整需求共振。
三、资金动向：北向资金分歧与主力调仓
北向资金：全天净流入 118.7 亿元，但午后转向净流出，重点加仓银行、消费电子，减持军工及周期板块。
主力资金：净流出 416 亿元，呈现 “弃高就低” 特征，证券、保险板块逆势吸金，半导体、AI 概念遭抛售。
杠杆资金：融资余额达 17930.26 亿元，电子、电力设备等科技板块成为加仓重点。
四、驱动逻辑与后市展望
- 政策催化主线
关税调整落地：中美暂停 24% 对等关税 90 天，出口链（家电、机械、电子制造）短期受益，但需关注 90 天后政策延续性。
流动性宽松预期：5 月 15 日降准释放 1 万亿元长期资金，金融、基建板块直接受益。
- 技术面与资金行为
沪指日线 MACD 红柱扩张，但 30 分钟顶背离及 KDJ 超买信号预示短期回调压力，3350 点缺口支撑有效性待验证。
筹码集中度 4.06% 仍处低位，获利盘占比 90.42%，高位抛压风险上升。
- 机构观点与策略建议
短期机会：金融、航运板块或延续强势，但需警惕技术性回调（沪指 30 分钟级别顶背离）。
中期布局：关注 “低估值 + 政策催化” 组合，如消费电子（关税减免）、光伏设备（补库周期）及高股息资产（银行、煤炭）。
风险提示：美联储议息会议（5 月 16 日）、中报业绩暴雷及外资阶段性流出可能扰动市场。
