一、板块轮动：科技与资源双主线引领市场

1. 科技成长板块：华为鸿蒙概念、可控核聚变等方向表现突出。鸿蒙生态受 PC 版上市催化，常山北明、九联科技等多股涨停，华为 AI PC 核心代工厂慧为智能单日涨幅达 30%。可控核聚变板块则因合肥 BEST 项目总装提前启动，中洲特材、久盛电气等个股 20cm 涨停，板块内超 10 只个股封板69。此外，AI 算力概念延续高景气，天源迪科、润和软件等跟涨，一季度板块营收同比增长 42%，净利润增速达 45%，显示行业基本面强劲10。
2. 资源周期板块：稀土永磁、小金属及贵金属板块受政策与供需驱动走强。中国对中重稀土实施出口管制后，欧洲镝价 4 月上涨 200%，铽价涨幅超 210%，盛和资源、华阳新材等稀土龙头一字涨停。贵金属板块则受益于中东地缘风险及央行购金行为，四川黄金、湖南黄金涨幅超 5%，高盛上调黄金年底目标价至 3880 美元 / 盎司69。
3. 消费与新能源板块：家电板块受 “以旧换新” 政策及五一消费数据提振，九联科技、海尔智家等个股上涨。新能源设备板块则在特斯拉 Cybertruck 电池订单落地带动下，宁德时代、比亚迪获北向资金增持59。

二、资金动向：机构与外资形成合力

1. 北向资金：单日净流入 93.16 亿元，沪股通净买入 64.55 亿元，深股通净买入 28.60 亿元。重点增持消费电子（立讯精密 + 4.08 亿）、医药（迈瑞医疗 + 3.50 亿）及新能源（宁德时代 + 2.89 亿），显示外资对高景气成长股的偏好79。
2. 主力资金：全市场主力净流入 258.78 亿元，超大单抢筹 196.09 亿元。软件开发、互联网服务、小金属板块获主力加仓，中国稀土、鸿博股份等个股单日净流入超 5 亿元。量化交易席位活跃，华鑫证券上海分公司等在可控核聚变、稀土板块通过事件驱动模型快速建仓29。
3. 资金再平衡：银行板块因净息差收窄及不良率担忧逆势下跌，资金从防御性板块转向成长股，形成 “一鲸落万物生” 的流动性再分配格局。渝农商行、苏州银行等跌幅超 3%，而科技、资源板块承接资金流入56。