2. 资金行为与市场情绪
北向资金动向：4 月 29 日北向资金小幅净流入 8.65 亿元，但深股通呈现净流出，显示外资对成长股偏好分化。明日若外资转为加仓科技股（如半导体、AI），可能缓解市场抛压；反之，若延续防御性配置（银行、电力），指数上行空间受限。
主力资金调仓：主力资金净流出 368.8 亿元，呈现 “避高就低” 特征，从白酒、电力等传统防御板块转向科技成长（半导体设备、人形机器人）。这种调仓逻辑可能延续，推动题材股活跃。
3. 外部扰动与风险因素
美联储政策预期：5 月议息会议临近，市场对降息预期升温（CME 数据显示概率达 82%），美元指数回落至 98.94，离岸人民币升值至 7.2850，有利于外资回流 A 股。
地缘政治风险：中东局势紧张与全球军费增长可能压制风险偏好，黄金（山东黄金）、公用事业等避险板块存在防御价值。
二、板块轮动与结构性机会
1. 政策受益主线
科技成长赛道：
半导体设备：国家数据局提出 “60% 新增算力在国家枢纽节点集聚”，叠加设备更新补贴政策（如上海、佛山等地），北方华创、中微公司等国产替代龙头或受资金青睐。
人形机器人：特斯拉 Optimus 量产预期升温，减速器（绿的谐波）、伺服电机（汇川技术）等细分领域活跃，大叶股份 20cm 涨停已释放信号。
AI 应用：鸿博股份三连板带动算力租赁（利通电子）、多模态模型（科大讯飞）等方向，关注 CPO（中际旭创）的业绩验证。
消费复苏链：
家电与汽车：超长期特别国债支持以旧换新，美的集团、比亚迪等龙头受益于政策红利，叠加五一假期消费数据超预期（旅游预订量同比增 200%），板块存在修复空间。
免税与酒店：中国中免、锦江酒店等标的可能迎来节前补涨，但需警惕消费分级趋势下的结构性分化。
2. 超跌反弹与防御方向
电力板块：4 月 29 日电力股全线调整（乐山电力跌停），但夏季用电高峰临近，长江电力、华能水电等低估值高股息标的存在超跌反弹机会。
医药生物：创新药（药明康德）、医疗器械（迈瑞医疗）防御属性凸显，叠加设备更新补贴（如医疗设备），板块可能吸引避险资金。
3. 风险规避领域
退市风险股：ST 沪科、波导股份等 40 余家公司因财务指标不达标被实施退市风险警示，需规避相关标的。
高估值题材股：国芳集团（市盈率 145 倍）、安记食品等连板股因业绩证伪已现跌停，警惕资金获利了结。
