一、指数表现：缩量企稳与多空胶着

1. 核心指数分化
   上证指数收于 3350.13 点，微涨 0.05%，险守 3350 关口；深证成指与创业板指分别上涨 0.09% 和 0.13%，但均受制于短期均线压力。科创 50 指数微跌 0.16%，光刻机等科技题材回调拖累表现。

• 量价背离显著：两市成交额合计 9744.93 亿元，较前一交易日缩量约 1577 亿元，创近三个月新低。这一特征表明市场在关键点位（如沪指 3350 点）附近陷入多空拉锯，资金缺乏明确方向。

• 技术面承压：沪指上方 5 日均线（3363 点）构成压制，若后续量能无法突破万亿，可能面临冲高回落风险；创业板指虽在新能源板块带动下收涨，但 60 日均线（约 2150 点）仍形成压制，宁德时代等权重股能否持续发力是关键变量。

2. 市场结构特征
   个股涨跌比接近均衡（2758 涨 vs 2430 跌），涨停 48 家、跌停 19 家，赚钱效应集中在政策催化的细分领域。北证 50 指数逆势上涨 0.52%，显示部分资金转向小盘股寻求突破，但整体市场活跃度下降。

二、板块轮动：政策驱动与资金博弈的双重逻辑

1. 科技成长主线分化

• 机器人产业链强势反弹：广东省对人工智能产业的外资奖励政策（最高 1.5 亿元）形成催化，宇树科技发布灵巧手技术突破进一步刺激人形机器人概念，大洋电机、精功科技等多股涨停，减速器、工业母机等细分方向跟涨。

• AI 算力概念冲高回落：恒润股份涨停但未能带动板块整体走强，反映市场对科技股估值合理性存疑。部分个股出现放量滞涨迹象，资金分歧可能引发短期调整。

2. 新能源板块修复动能
   比亚迪 3 月销量同比增长 59.81% 的数据提振市场信心，叠加汽车以旧换新政策刺激，整车及零部件板块获资金关注。风电设备板块的振江股份、恒润股份涨停，主要受风光大基地建设加速推动，但需警惕该板块与光伏产业的政策博弈风险。
3. 防御板块调整压力
   可控核聚变、超导概念等前期热点集体回调，显示资金获利了结意愿强烈。贵金属板块的走弱与全球避险情绪降温相关，而航天航空板块的调整则受美国关税政策不确定性影响。
4. 消费与医药逆势活跃
   厨卫电器、食品饮料等板块资金流入稳定，老板电器、伊利股份等低估值标的具备配置价值。医药生物反复活跃，创新药企业盈利改善预期推动海创药业 - U 涨超 10%，但午后受业绩担忧影响部分个股回落。