1. 军工板块延续强势：
   地缘冲突升级（印巴克什米尔空战）叠加国内军工订单增长预期，中航成飞、航天长峰等 20 余股涨停128。政策层面，国防预算增速或上调至 7.5%，高端装备（航空发动机、导弹防御系统）成为资金主攻方向。需关注地缘局势演变及军工企业一季度订单兑现情况。
2. 科技成长分化加剧：

• AI 算力与机器人：华为昇腾开发者大会临近，中科曙光、绿的谐波等标的获主力资金加仓，但需警惕谷歌大跌引发的板块情绪波动。

• 半导体设备：国际设备出口管制松动预期升温，中微公司、北方华创等龙头融资成本降至 2.8%，技术面呈现 “头肩底” 突破形态。

• 新能源：光伏建筑一体化补贴政策落地，高测股份 20cm 涨停，宁德时代获北向资金逆势加仓 2.07 亿元，资金可能从 AI 向新能源回流。

3. 消费修复与政策受益：

• 免税与旅游：五一假期旅游数据超预期（铁路发送旅客 1.44 亿人次），中国中免、众信旅游等标的业绩弹性释放。

• 食品饮料：夏季消费旺季来临，东鹏饮料、万辰集团等新品放量，叠加以旧换新政策推动，板块估值修复空间打开。

4. 防御性配置需求上升：
   银行（工商银行）、电力（长江电力）等高股息资产因险资入市预期获资金青睐，黄金板块（赤峰黄金）则因地缘风险升温逆势走强。

三、技术面关键点位与量价关系

1. 沪指：3350 点成多空分水岭
   短期压力位集中在 3360-3373 点（2024 年四季度套牢盘密集区），若量能持续放大至 1.3 万亿元以上，有望挑战 3380 点；下方支撑位于 3340 点（5 日均线）及 3280 点（20 日均线）。日线级别 KDJ 指标进入超买区（J 值 92），但周线 MACD 尚未形成金叉，显示短期存在调整需求26。
2. 创业板指：2050 点成上行关键
   新能源与科技股带动下，创业板指突破 60 日均线，若量能维持 2000 亿元以上，有望冲击 2050 点平台；反之，若量能萎缩至 1500 亿元以下，可能回踩 2000 点颈线位128。技术面呈现 “头肩底” 形态，目标指向 2100 点。
3. 量价背离隐忧
   昨日成交额缩量至 1.29 万亿元，较前一日减少 1749 亿元，显示部分资金对当前点位持谨慎态度。若明日成交额未能回升至 1.3 万亿元以上，板块轮动加速可能引发个股波动风险。

四、风险提示

1. 外部政策不确定性：
   美联储降息预期反复、欧盟对美关税反制措施（如波音关税清单）可能扰动市场情绪。
2. 板块轮动风险：
   部分政策受益板块（如 AI、券商）短期涨幅较大，需警惕主力资金高位出货。军工板块若地缘冲突缓和，可能出现获利回吐。
3. 技术面调整压力：
   沪指 3350 点以上套牢盘达 2.3 万亿元，若量能不足，可能引发技术性回调。创业板指 KDJ 指标超买信号需持续关注。