一、指数表现：分化中显韧性
- 主要指数：
上证指数微跌 0.11%，报 3276.73 点，止步八连涨，盘中一度下探至 3250 点附近，最终在银行、通信设备等权重板块护盘下收窄跌幅。
深成指涨 0.23%，创业板指涨 0.27%，受益于科技股和新能源板块的局部活跃。
北证 50大涨 1.99%，成交额增至 346.6 亿元，显示资金对高弹性小盘股的偏好。
科创 50跌 0.81%，受高估值业绩验证压力拖累，成交额缩量 190 亿元至 620.1 亿元。
- 量能萎缩：
沪深两市合计成交 9146 亿元，较前一日减少 848 亿元，创去年 “924” 行情以来地量，反映投资者在政策与外部风险博弈中的观望情绪。
二、板块热点：政策驱动与防御逻辑并存
- 领涨板块：
通信设备（+2.6%）：工信部释放加快制定电子信息制造业稳增长方案信号，6G 概念爆发，创远信科、硕贝德等多股涨停，资金净流入超 37 亿元。
房地产（+2.11%）：商务部等 9 部门发文推动家政服务消费扩容升级，政策刺激叠加多地楼市松绑预期，我爱我家、天保基建等涨停。
银行（+1.86%）：四大行（工、农、中、建）股价集体创历史新高，高股息属性与政策宽松预期下的防御需求推动资金涌入低估值蓝筹。
- 领跌板块：
旅游酒店（-4.34%）：受中美贸易摩擦升级担忧拖累，叠加清明后旅游需求阶段性回落，板块资金净流出超 15 亿元。
乳业（-3.53%）：消费复苏不及预期，叠加成本压力，伊利股份、妙可蓝多等跌幅居前。
食品饮料（-3.04%）：预制菜、社区团购等细分领域受关税冲击预期影响，资金避险情绪浓厚。
三、资金动向：北向与主力博弈加剧
- 北向资金：
净流入 12.6 亿元，加仓银行（招商银行 + 5.2 亿）、消费（贵州茅台 + 3.8 亿），减持科技（中芯国际 - 4.7 亿）、新能源（宁德时代 - 2.9 亿），显示外资对高股息资产的偏好。
行业分布上，通信设备（+31.54 亿）、消费电子（+12.37 亿）净流入居前，农牧饲渔（-2.37 亿）、物流（-2.18 亿）净流出显著。
- 主力资金：
单日净流入 2.83 亿元，机构席位买入占比 60%，重点布局 6G、房地产等政策受益板块，游资则聚焦次新股和超跌反弹标的。
四、市场逻辑：政策托底与外部风险博弈
- 政策利好：
国内政策：商务部家政服务政策刺激地产链，工信部推动科技产业升级，央行逆回购投放 2505 亿元，流动性宽松预期升温。
行业扶持：6G、工业母机、机器人等 “新基建” 领域获政策加码，资金提前布局。
- 外部风险：
美联储鹰派表态：市场担忧 6 月加息预期升温，美元指数微涨 0.39%，人民币汇率承压。
中美关税冲突：美国对华关税达 245%，出口依赖型行业（如光伏、电动车）面临业绩冲击。
