二、板块轮动：防御与成长的再平衡

1. 科技股的超跌反弹机会，今日通信设备板块在护盘资金推动下直线翻红，带动人工智能、人形机器人等板块跌幅收窄。若美股科技股今晚企稳，叠加国内 “人工智能 +” 政策催化，算力（杭钢股份）、国资云（恒润股份）等细分领域或延续反弹。需注意，朱啸虎退出人形机器人投资的言论余波未平，相关标的（恒工精密、汉威科技）仍需消化利空。若地缘风险升级，黄金股或维持强势。电力、银行等高股息资产（建设银行、长江电力）在资金避险需求下，仍具配置价值。

• 消费复苏：国务院《提振消费专项行动方案》落地，家电（美的集团）、文旅（格力电器）等政策受益方向或获资金关注。

• 绿色能源：浙江三澳核电站热试消息刺激核电板块异动，中国核建、中国广核存在补涨空间

• 高端制造：财政部注资国有大行补充资本，利好设备采购需求，工业母机（科德数控）、机器人（埃斯顿）等高端制造细分领域值得跟踪

三、资金动向：主力调仓与北向波动

1. 内资主力的防御选择，今日主力资金净流出 488 亿元，科技（半导体 - 31.79 亿元）、化工（-20.59 亿元）成抛售主力，但贵金属（+6.4 亿元）、传媒（+10.36 亿元）逆势获避险资金流入
2. 。需关注美联储 4 月 2 日利率决议对美元流动性的影响，若议息会议释放鸽派信号，外资或回流 A 股。

四、外部风险：关税落地与美股传导

1. 特朗普关税政策冲击
   美国 4 月 2 日起对进口汽车征收 25% 关税，可能冲击国内汽车零部件出口（华域汽车、福耀玻璃）。但中信证券研报指出，关税落地后 A 股或进入 “利空出尽” 阶段，市场焦点转向国内政策对冲
2. 美股科技股的传导效应，美股 “七巨头” 市值前日蒸发超 3.6 万亿元，若今晚纳斯达克指数反弹，可能缓解 A 股科技板块压力。反之，若美股继续下挫，半导体（北方华创）、AI（科大讯飞）等标的或受拖累。
   

五、技术面与关键点位

1. 上证指数：3318 点（55 日均线）构成短期强支撑，若放量突破 3350 点压力位，有望挑战 3380-3400 点区间

2. 创业板指：2100 点附近存在技术性反抽需求，但 2150 点颈线位失守后，中期调整趋势未改。
   

3. 量能指标：若早盘成交额快速回升至 1.3 万亿以上，市场反弹概率提升；若持续低于 1.1 万亿，需防范中小盘股流动性风险。

六、操作策略建议

1. 仓位管理：建议维持 5-6 成灵活仓位，若指数放量突破 3350 点可加仓至 7 成，反之则减仓防御。

2. 板块配置：

• 进攻方向：关注 AI 算力（浪潮信息）、机器人（埃斯顿）等超跌反弹机会，优先选择业绩预增明确的标的。

• 防御方向：配置贵金属（山东黄金）、电力（长江电力）、消费龙头（美的集团），规避出口链高风险品种。

3. 风险提示：4 月进入一季报密集披露期，需警惕科技题材股业绩暴雷（如半导体设备），量化主导的 “一日游” 题材（如核电）谨慎追高