3 月 11 日，A 股市场呈现出低开高走的态势，展现出较强的韧性。在隔夜美股大幅回调的影响下，A 股三大指数集体低开，但随后逐步回升，尾盘全线翻红。截至收盘，沪指涨 0.41%，报 3379.83 点；深成指涨 0.33%，收于 10861.16 点；创业板指涨 0.19%，达 2204.03 点。沪深两市成交额为 1.48 万亿元，较前一交易日缩量 238 亿元，不过超 2800 只个股上涨，显示市场整体活跃度仍在一定水平。

一、从板块表现来看，分化特征显著。军工、小金属、猪肉等板块涨幅居前，成为支撑市场上行的重要力量；而 AI 医疗、光刻机等前期涨幅较高的题材板块则延续调整态势。

二、军工板块近期持续发力，军工电子、军工装备等细分领域已连续 7 个交易日上涨。当日炼石航空、内蒙一机等多只个股强势涨停，鸿远电子、火炬电子等上游企业涨幅超 8%。从基本面角度分析，2025 年作为 “十四五” 规划的收官之年，军工装备订单批量落地预期强烈。国盛证券指出，军工电子作为产业链上游环节，受牛鞭效应影响，收入弹性显著高于下游。此外，欧洲等地区军备升级趋势明确，全球军工资产价格持续攀升，进一步提升了行业景气度。在资金层面，中泰证券认为，当前市场 “高低切换” 策略盛行。科创板等高估值板块依赖杠杆资金支撑，而军工等低位安全类资产因估值合理且产业确定性高，成为长线资金布局的重点方向。

三、小金属板块同样表现出色，走出 7 连阳的行情，中国稀土、广晟有色等个股涨幅居前。锑、铋、钼等品种由于出口管制以及需求旺季的影响，海内外价差持续扩大，这成为推动板块走强的直接因素。市场分析显示，小金属价格上涨受双重逻辑驱动。一方面，美元指数下跌增强了有色金属的金融属性；另一方面，国内对战略金属的出口限制加剧了全球供需失衡。平安期货指出，锑、铟等小金属在半导体、光伏领域的应用前景广阔，长期需求增长确定性较高。值得注意的是，欧洲再工业化进程中对电网升级的需求，进一步推高了铜等基础金属的价格预期，也为小金属板块的持续走强提供了宏观层面的支撑。

四、猪肉股午后持续拉升，天域生物、神农集团触及涨停。近期猪肉价格出现一定程度的反弹迹象，市场对于猪肉行业的预期有所改善。从行业周期角度来看，经过前期的产能调整，猪肉市场供需关系逐渐发生变化，养殖户补栏积极性有所提升，这为猪肉板块的上涨提供了基本面支撑。同时，政策层面对于农业产业的持续支持，也对猪肉股的表现起到了积极的推动作用。